Марк Кабана: Фед ще продължава да намалява до март

Как си променихте очакванията към Фед след данните от петък?

Очаквахме намаление с 50 базисни пункта през ноември. Данните показват, че това повече не е нужно. Сега смятаме, че ще намалят с 25.

Ще има поредица от намаления с 25 базисни пункта до март догодина. Около 4%. После ще забавят темповете на намаление, докато не стигнат 3-3,25.

Това е най-вероятния сценарий.

Сред клиентите ни цари голямо объркване в момента. Данните изненадаха. Не ни дадоха особено ясна прогноза. Смятаме, че инвеститорите оценяват кой е най-вероятния резултат.

Имаше силна увереност, че вървим към меко кацане с повишени рискове от рецесия. Или поне повишени рискове за рецесия.

Сега май пак мекото кацане е най-вероятния сценарий, но пазарът придава малко повече тежест на вероятността за сценарий без кацане.

Или може би Фед няма да се наложи да намалява много под 4%.

Така че при тази несигурност, пазарът сега мисли, че се опитва да е леко отбранителен. Че лихвите няма да удължат твърде много кривата, особено след като сме само на месец от изборите. И в резултат нещата остават слаби в очакване на данни с малко повече насоченост.