През юни, когато правехте прогнозата на Pimco, имаше усещане, че облигациите с падеж 4 до 10г са фантастично инвестиционно предложение, просто заради доходността. Все още ли е така след ралито?
Все още мислим така. Вълнуващо е да си в Pimco в момента защо фиксираната доходност е доста привлекателна. Вижте, ние знаем две и двеста.
Когато лихвите са много, много ниски, трудно е да се развълнуваш от нея. Но когато можеш да изградиш портфейл с доходност от 6%-6,5% е друго. Вълнуващо е.
Силно сме насочени към американските облигации. Но действителността е така, че има много стойност в други части на сегмента. Например подкрепените от активи инструменти.
Вълнуваме от това, което виждаме и накрая доходността на портфейла е добра прогноза за възвръщаемостта за инвеститора.
Вълнуващото при фиксираната доходност в момента е в това, че можеш да направиш портфейл и да получиш 6-6,5% обратно с различни инструменти.
Казвахме преди, че облигациите са добри в лоши времена и акциите – в добри. Лоши времена ли настъпват? Когато хората посягат към облигациите за сигурност? Или просто доходността е по-висока?
Моят партньор Дан Айвасин го казва много хубаво. Казва, че облигациите са може би най-привлекателния клас активи. Мисля, че има абсолютно основание и относително основание за това.
Относителното е в това, че трябва да направиш портфейл, да сложиш ценни книжа с фиксирана доходност, малко имоти, малко частни книжа и накрая фиксираната доходност е много по-привлекателна от акциите по доходност и оценките на пазара на акции.
Мисля, че това е един от аргументите в полза на притежаването на голям дял фиксирана доходност.
Когато пътувам виждам, че хората не инвестират достатъчно във фиксираната доходност. Мнозина от тях смятат да го направят. Било утре или след 2 седмици или 2 месеца, не знам. Но хората не инвестират достатъчно в различни части на фиксираната доходност. И искат да се поправят.