В момента в Китай има реални проблеми. Те се промениха в последните 4г.
Имат нужда от преструктуриране. Голяма част от разходите..
Да кажем така: 70% от парите са вложени в имоти. Но имотите се сринаха. Акциите се сринаха. Заплатите се сринаха.
В резултат хората им не харчат, те се тревожат и си държат парите в брой.
При дефлация кешът е сравнително добър клас актив.
Ето как домакинствата и бизнесът се оказаха в това положение.
В същото време държавният сектор е проблем, защото 83% от държавните разходи се правят от местните правителства.
Тези местни правителства си осигуряват средства като продават терени на предприемачи. Като няма продажба на терени, те вземат големи заеми и се борят с тези, от които са взели парите. Те не си ги получат обратно.
Така че въпросът е как ще намерите пари за работа на тези места?
Ситуацията е по-тежка от тази в Япония през 1990г. Има нужда от преструктуриране, за да се излезе от нея.
След това стои въпросът и със стойността на имотите. Със собствеността на имотите.
Навремето Дън Сяопин казваше, че е славно да си богат. Дали все още е славно?
Така че в Китай ситуацията се променя и става по-трудна.
Време е да видим дали ще има преструктуриране, за да се преодолее.
Иновации, да, те са фантастични. В технологиите няма по-добре от САЩ. Европа определено е конкурент.
Но това се дължи на тласък от правителството.
Може ли да съществува предприемачество? Изобретателност?
Това са големи, космически въпроси.
На фона на ситуацията, която ни описахте, Китай остава ли място за правене на бизнес? Китай все още ли е дестинация за вашите инвестиции? Казвали сте много пъти, че трябва да се инвестира в Китай.
Искам да съм ясен за инвестирането в Китай.
Във всички страни има цикли на ръст и спад. Не бива да инвестирате в никоя страна основната част от портфейла си.
Все още инвестирам в Китай. Въпросът е в размера на инвестицията и как е структурирана тя.
За нас инвестициите в Китай са добър опит.
Какъв е размерът? Как инвестирахте? Отчетът ви показва, че Bridgewater намалява експозицията си към Китай..
.. не мога да говоря за Bridgewater..
.. но как гледате на инвестициите в Китай?
За мен инвестициите в Китай като цяло са инвестиции в много привлекателно оценена страна, пред която сега стоят много въпроси по проблемите, които изброих.
С други думи, икономическите и политическите проблеми относно собствеността на имотите и дали все още е славно да си богат. И как става това.
Следователно малък дял от портфейла ни е в Китай и по този начин ние присъстваме там.