Маринов: Очакваме плитка рецесия в САЩ догодина

Вярвате ли, че пазарите не се надскачат леко като оценяват агресивността на Фед и как ще се промени Фед според резултата от изборите?

По първия въпрос, очакваме 2 намаления на лихвите тази година. А пазарите оценяват 4. Четири по 25 базисни пункта.

Що се отнася до резултата от изборите, това не е трудно. Фед остава твърдо аполитичен. Според клиентите близостта на изборите прави ноемврийското решение много трудно за прогнозиране. И най-малкото Фед иска да се държи настрана от всякаква политическа намеса и може да остави лихвите без промяна.

Да, но може да дойде президентът Тръмп и да каже, че ще прави доларова политика чрез мита и търговия.

Интересно е и това е голям спор. Накрая всичко е заради икономиката.

Споменахте Доналд Тръмп, като говорим с клиенти той определено предизвиква много интерес. Но ако разгледате последиците от политиката на Тръмп, много ще зависи колко устойчива ще се окаже американската икономика.

Ако икономиката продължи да се развива както в момента, политиките на Тръмп – слаб долар и мита биха могли да предизвикат по-устойчива инфлация и да принудят Фед да се въздържи от разхлабване на политиката. Да остане по-агресивен.

Но ако, както очакваме, през 2025г. американската икономика навлезе в плитка рецесия, всички тези политики ще започнат да се отразяват заедно по друг начин.

Политиката на слаб долар плюс мита означава, че тарифите вече ще бъдат разглеждани като данък потребление. И ще навредят на възстановяването и на икономиката.

Затова от гледна точка на Фед всеки пик на инфлацията би донесло временно възстановяване и може да решат да намалят по-агресивно лихвите.