Всички искат да чуят нещо конкретно от Джером Пауъл утре – нов момент на триумф. Не е ясно дали ще стане нещо такова, но това е въведение към срещата през септември, на която почти всички вярват, че ще бъде одобрено някакво намаление на лихвите.
Ще има намаление на лихвите през септември. Смятаме, че ще е с 25 пункта. Ако погледнем малко по-малко от 4 намаления, предвидени до края на годината, това е по-малко сигурно, че ще се случи, отколкото модели на възможностите.
Имайте предвид, че само преди две седмици едва не получихме инфаркт поради опасения за растежа, VIX беше със стойности от 65, но данните са добри оттогава. Само че има остатъчен стрес на пазара, че винаги можем да се катурнем. Вчера преразглеждане на заплатите ни напомниха за това.
Това е цифра, която е нагласена според рисковете, но смятаме, че ще получим 25.
Как разбирате идеята, онова, за което говорят хора като Сюзан Колинс, Патрик Харкър и дори Джефри Шмид? Те подхранват тезата, че Фед не би следвало изобщо да намалява лихвите, поне според думите на Шмид. С Харкър и Колинс твърдят, че намаление ще има, но няма да са 100 базови пункта тази година.
Не, нашата най-добра прогноза е 75 пункта. Нека да си спомним, че през януари, когато имаше планирани шест намаления на лихвите за годината и стигнахме до едно намаляване на лихвите в средата на годината. Очакванията се колебаят и в крайна сметка се вдигна много шум около това, но в крайна сметка историята на тази година е свързана с печалбите. Това е подкрепа за пазарите.
Пазарите все още очакват 96 базови пункта до края на годината. Дали утрешният ден ще бъде събитие за пазарите?
Не мисля. За нас това е функция на риска. Смятам, че това е корекция от правата линия, която се повишава в последните две седмици. Така че не сме изненадани от това. Само че през 2022, когато се случи тази сензация, всички биха искали това да беше просто обикновена ваканционна седмица.