Стратегията на Уорън Бъфет за Apple - Част 2

Бъфет започва с класически инвестиции. Стратегия, научена от неговия ментор Бен Греъм.

Бен Греъм написа най-великата книга за инвеститори на всички времена, казва се „Умният инвеститор“. Силно ви я препоръчвам.

Да се върнем на Бъфет. Той започва като инвеститор в стойност, което означава да купуваш подценени компании, по-евтини, отколкото са характеристиките им. Например активи, печалби, продажби, парични потоци. Или съчетание от тях.

Например Apple се търгува на 190 долара за акция и се очаква да донесе 6,60 долара от акция печалба тази година. Това прави около 29 съотношение цена-печалба.

Стратегията на стойността включва да купиш 50-те най-евтини акции в S&P500, които днес биха имали средно съотношение цена-печалба 9. Една трета от цената на Apple.

Греъм е пионер в това от 20-те години. Нямал данни да го докаже, но сега ние имаме.

Тези данни показват, че инвестициите в стойност работят феноменално. Почти без значение какво правите.

Един пример:

Една графика от 1926г показва, че най-евтините 30% от американските акции по цена към счетоводна стойност., т.е. компаниите с най-ниска цена спрямо активите й са най-скъпите 30% с около 3 процентни пункта на година.

Най-евтините 30% също бият най-скъпите 30% в близо 80% от случаите за 10г.

Така че инвестициите в стойност работят. Или поне са работили дълго време.

Номерът при инвестирането в стойност обаче е в това, че има защо компаниите да са евтини. Те обикновено имат трудности като авиокомпаниите през ковид. Или стари бизнеси като GM от Детройт. Или пък защото не правят големи пари като много американски банки.

Не е смешно.

Затова често продават евтино.

Това не е ролята на Чарли Мънгър. Той обичаше компании, които доминират в своите индустрии и печелеха големи пари. Сега им казваме качествени компании. И знаете ли, тази стратегия също работи.