BoJ няма да вдига лихвите при нестабилни пазари

Буря се разрази в Азия след като Bank of Japan изпрати този силен, сигнал за успокоение след разпродажбите от понеделник. Вицегуверньорът каза, че BoJ няма да вдига лихвите – цитирам, когато капиталовите пазари са нестабилни. За реакциите ще ни каже Пол Добсън, нашият редактор за Азия. Колко са важни тези коментари? Имаше силни движения на пазарите.

Може да се каже, че BoJ спира повишенията на лихвите в резултат на смущенията, които забелязахме на пазара в последните няколко дни. Алвин Тан от RBC каза, че не само BoJ, а цялото правителство май се тревожи от настъпилия смут.

Премиерът Кишида вчера каза същото в опит да успокои хората. Цяла седмица чуваме такива коментари.

Още по-важно е, че след като само преди няколко дни BoJ звучеше толкова агресивно, сега свива плановете си за бързо повишение на лихвите.

Това е изключително важно за Япония. Там имаше мега дълъг период на дефлация или много ниска инфлация. Сега най-после успяха да предизвикат известен ръст на цените и инфлацията стана благоприятна. Те искат да вдигнат лихвите от дъното, да нормализират монетарната политика. Но не искат нещо да се обърка, точно сега, когато повишиха лихвите. Както е ставало и преди.

Затова наистина трябва да подготвят пазарите и страната много внимателно за този процес, за да не се предизвиква подобна волатилност.

Обаче нямаха късмет, защото моментът се оказа неподходящ. Фед и американските данни се намесиха по случайност за японците, като свалиха долара, а йената поскъпна. Това ще продължи да смущава и да тежи на Япония.

Затова BoJ внимателно трябва да настрои очакванията. И коментарите са показателни. Те отразяват тревогата от пазарната реакция на пренастройването на монетарната политика на банката, за да може да продължи да вдига лихвите без да смущава твърде силно пазарите.

Това ли е края на кризата, ако я наречем така, мини кризата в Япония? И какво става с кери търговията?

Би било оптимистично да обявим, че е приключила. Заради американската част на уравнението. Пазарът сега се тревожи от евентуално твърдо приземяване в САЩ. Започва да си мисли, че Фед трябва да намали силно лихвите, което би отслабило долара и да вдигне йената, или да я подкрепи.

Това би усложнило тази кери търговия.

Затова вероятно ще има още волатилност.

Второто, което трябва да имаме предвид е, че режимът на повишена волатилност, в който влязохме в последните дни ще накара инвеститорите да изтеглят парите си. Те няма да се върнат веднага към по-рисковата търговия. Няма да могат заради параметрите на риск, заложени във фондовете си.

Следователно бихме очаквали повече предпазливост. Едва ли всички веднага ще забравят и ще пак ще тръгнат да купуват дъното.