Куркафас не вярва Великолепната седморка да остане център на гравитацията

Мисля си за Великолепната седморка. Индексът на тези компании по някое време в сесията записа най-големия си спад в историята. Как всичко, което казахме се отнася към събитията около най-големите технологични имена?

Пазарите бяха водени от Великолепната седморка. И спадът пак започна от тях. Те бяха слабото звено.

Проблемът бяха очакванията. Тези компании продължават да показват изключително високи ръстове на печалбите, но летвата бе много висока за това тримесечие. В резултат на това имаше известни разочарования.

Тези имена, които се търгуваха с най-високо съотношение цена-печалба. Говорим за финансирана в кери търговия - хедж фондове, които заемаха в йени, за да инвестират в други активи. Сега, когато йената поскъпна, те продават част от тези активи. И без съмнение сред продажбите има и акции на Великолепната седморка.

Така че имаме съчетание на висока летва, печалби, които се разширяват към други сектори. Например този сезон най-голямата изненада при печалбите дойде от отбранителните сектори и някои циклични, но не и от секторите на ръста, с които бяхме свикнали от няколко сезона на отчетите.

В същото време фундаментите не са същите.

Фундаментите са същите, както казвате. Много говорим за значението на ръста на S&P500 в първото полугодие, към 14%, главно благодарение на Великолепната седморка. В годините, когато S&P500 расте с двуцифрен ръст през първото полугодие, обикновено спада през второто. Колко се отклонява тази сесия от историческия тренд?

Не съмнение ще се върнем обратно. Случват се две неща.

Първото е техническата картина. Понижението представлява възможност за останалата част от годината.

От друга страна трябва да разберем като инвеститори е дали нещо фундаментално не е объркано. Т.е. дали не вървим към рецесия? Защото голяма част от дебата е около опасенията за ръста.

Нашите клиенти се нуждаят първо да им отговори на втория въпрос.

Американската икономика продължава все още да расте. Да го наречем в тренда или малко под тренда, ако гледаме към прогнозата за БВП за третото тримесечие. Тя е за малко над 2%.

Току-що излязоха данни за PMI в услугите на ISM, които се разширяват. Компонентът на заетостта, много важен – даде някои основания за оптимизъм след петъчния доклад за работните места, който излезе.

Затова не вярваме, че американската икономика ще падне. Видяхме как печалбите продължават още да растат, потребителските и корпоративните баланси остават стабилни.

Това съвпада с очакванията за разширяване на пазарното лидерство извън свръхнадутия технологичен сектор.

Така че оставаме позитивни за останалата част от годината. Но не вярваме, че Великолепната седморка пак ще стане център на гравитацията.