Goldman: Има известна здравословна корекция на пазарите

Отдавна сме в корекция. Това не бива да се забравя. От 3-4 седмици възприехме тактика на го-голяма предпазливост по три причини.

Първо, защото американската икономика и американските данни като цяло отслабват вече от 2 месеца. Това не са първите данни, които го показват. Пазарът изтълкува лошите новини като добри.

Забелязахме например, че позициите върху фючърсите върху S&P бяха по-оптимистични в последните два месеца.

Имаше неразбиране – лошата новина се прие като добра и пазарът стана по-оптимистичен. Това предизвика първата ни тревога.

Накрая буферът на Фед може да не се окаже достатъчно голям или лошата новина просто да стане лоша.

Втората причина беше ръста на оценките в технологичния сегмент. Миналата година голяма част от резултатите на Великолепната седморка бяха водени от ревизии на печалбите. Тази година – главно от оценките.

Затова екипът ни с Дейвид Костън посочиха, че сезонът твърде високо вдига летвата.

И третата причина беше повишението на несигурността около американските избори.

Всички тези фактори се задействаха и допринесоха, но най-голяма тежест имаха слабите американски данни.

Тя леко изненада и самите нас. Нашите икономисти не са чак толкова притеснени и може да го обсъдим. Но като цяло мисля, че си имаме работа с корекция, която – не искам да го казвам, но изглежда някак здравословна. Тази година имаше доста силен ръст, позициите бяха твърде оптимистични, картината на данните бе смесена, имаше повече изборна несигурност и донякъде тази корекция е здравословна.