Преглед на отчетите на европейските банки

Да говорим за инвестиционните банки, Deutsche и BNP и да ги сравним.

Днес погледнах печалбите им. Няма единично мнение. Например при инвестиционна банка на Deutsche реалният ръст е сред сделките, приходите от този сектор влияят на M&A, ръста на акцията и т.н. Двоен е.

Спрямо фиксираната доходност, която обикновено е същината на банката. В духа на инвестициите беше, но не успя да се открои.

BNP Paribas, ау! Дивизията за акции се справи изключително добре. Може би имат повече приходи това тримесечие, отколкото фиксираната доходност, което никога не е ставало мисля. Това прилича на Уолстрийт, където акциите са най-важните на капиталовите пазари.

Но ако сравните с Deutsche Bank, те излязоха от акциите. При тях изобщо го няма.

Излязоха от акциите, а при облигациите май имаха 3% спад спрямо 5% ръст при някои от конкурентите им. Това е огромна разлика. Ще ви върна към лихвите пак, защото постоянно чуваме, че те дават тласък. Но сега след като виждаме макроикономическо  забавяне, когато се говори за повече намаления на пазарите, Santander възползват ли се още от сегмента на развиващите се пазари, но останалите - не? Кое ги откроява и как успяват?

Santander се радва на двойно по-силен тласък, защото в Бразилия се възползват от понижението на лихвите. А Испания е една от южните европейски икономики, които все още се справят доста добре. ЕЦБ очевидно държи лихвите без промяна, подкрепена от рекордните приходи това тримесечие.

Останалите като UniCredit получиха голям тласък от таксите това тримесечие и директорът им каза, че започва да вижда ползите от това, което ги изолира от забавянето при лихвите.

Извън лихвите, ЕЦБ участва и в някои регулации. Май членовете на ЕЦБ говорят за опасността от ливъридж на кредитите. Колко силно искат банките да осигурят балансите си за тази възможност. И дори смятат да намалят обема, който искат банките да включват в баланса си. Какво става там?

Много внимателно следим темата, която продължава няколко години. Финансовият директор на Deutsche Bank днес говореше как от години работят с ЕЦБ. Общо 12 банки в ЕС са така.

Историята е интересна и защото има много натиск от банките, които твърдят, че ЕС не разбира рисковете от твърде многото провизии.

Явно ЕЦБ вътрешно обмисля от 13 млрд да ги свали на 7 млрд.

Можем да гледаме на това по два начина. Първо, че е добра новина за банките. Почти наполовина пада.

От друга страна си казвам, че 7 млрд е голямо число, което трябва да се покрие. Затова в момента според мен продължават дискусиите. Банките искат това число значително да намалее. ЕЦБ вероятно иска съвсем друго.