Rallbacken: Търговията Тръмп се отразява силно на облигационните пазари

Май първоначално изглежда като последица, но нищо съществено. Доколко факторът Тръмп или Търговията Тръмп, както някои я наричат, вече са оценени на тези пазари?

Акциите ще направят каквото трябва. Тази година те са в много особена позиция по отношение на политическата ситуация, Тръмп и Байдън и това, което става донякъде и с Фед.

Смятам, че ралито е водено от печалбите. За мен по-важното е какво ще стане с облигационния пазар. Ако до няколко седмици се окаже, че Тръмп е лидерът, решителният лидер, който ще спечели през ноември и вероятно ще доведе голяма част от Конгреса със себе си, това има огромни последици. Според мен това е много по-важно за облигационния пазар, отколкото за акциите.

Какво мислите за поскъпването на биткойн? Том Кийни каза, че в предишни кризи не сме имали такъв елемент.

След ужасното събитие вчера, биткойн остана единствения актив, който се търгуваше. Наистина не му отдавам голямо значение. Ако се повиши с 10%, не мисля, че се дължи на нещо особено.

За мен по-важното е какво ще стане като отворят утре пазарите в Ню Йорк с големите класове активи. Биткойн е малко встрани.

Не бих се опитвал да отдавам особено внимание какво означава за акциите и облигациите. Смятам, че ако Тръмп започне да се смята по-категорично за победителя през ноември, има доста добър сценарий за златото. Според мен ако Тръмп спечели и то с подкрепа от Конгреса, може би не напълно, но достатъчно, тогава пазарите ще очакват разхлабен монетарен режим, наред с по-високи мита от тези, които би предложил Байдън и депортации.

Съчетанието на тези три основни теми за мен носят много про-инфлационна прогноза, което би означавало лек ръст на златото и разпродажби в края на кривата на облигациите.

Що се отнася до акциите, мисля, че те ще вървят по своята логика. Не мисля, че има огромна перспектива за S&P500 между победа на Тръмп и победа на Байдън. Ако Тръмп спечели, но с блокирано мнозинство или същата ситуация на победа на Байдън с блокирано мнозинство, акциите ще следват своята логика. Наистина тук важния е пазарът на облигации.