Всеки казва, че изключителността продължава при долара и при акциите. Вие бихте казали, че не сме нарочно разточителни. Бихте ли приели 5-10% намаление за рестарт? Би ли било това нещо като дар, ако наистина настъпи пауза на тези пазари?
Вижте бичият пазар не върви в права линия завинаги. Мина доста дълъг период без спад от дори 5%. Това само по себе си не говори нищо, ако фундаментите остават добри.
Има много пари, които чакат отстрани, пазарът може да напредне. Но трябва да подчертаем, че макар да няма рационални движения на пазарите, ръстът отразява доверието в мекото приземяване, продължаващия ръст на печалбите, особено на доминиращите технологични акции, а оценките силно се повишиха тази година.
В САЩ пазарът търгува далеч над предишния си 20-годишен пик, макар че ръстът е по-слаб и лихвите – по-високи, отколкото някога за този период.
Имаме силно концентриран пазар. Забелязваме напоследък, че всякакви акции, които разочароват, бяха силно наказани.
Така че през второто полугодие с очакванията за повишения и смекчаване на инерцията в ръста, както и с високите оценки, вероятно бихме могли да очакваме някакви отстъпления.
Важно е да се подчертае, че рискът от мечи пазар е доста слаб. Като цяло ако икономиката расте, печалбите растат и лихвите падат.
Едва ли ще има голямо рестартиране при акциите, но корекцията след забележителния ръст е много по-вероятна. Мисля, че инвеститорите би трябвало малко да диверсифицират риска с напредването на лятото.