Завръщането на Тръмп може да даде тласък на долара

Много хубав дебат стана за това през седмицата. Какво означава избиране на Тръмп? Стефани Рот от Wolfe Research каза, че това означава икономическа слабост, защото по-високите тарифи, когато са инфлационни, не са добри за потребителите, защото трябва да плащат повече за продукти. Затова слабостта забавя и затова Фед няма смисъл да вдига лихвите. Какво мислите вие за скъсен цикъл на намаляване на лихвите при президентство на Тръмп с огромни мита?

Фед е част от уравнението. Икономиката ни ще се забави отчасти защото трябва да реагира на инфлационните рискове.

Въвеждането на големи мита означава, че вносните стоки – примерно от Китай – ще станат с по-високи цени. Така че ще се получи инфлационен шок, на който Фед ще реагира. Да, получавате забавен ръст, което е чудесно, но непосредствената реакция ще бъде по-висока инфлация и цикълът на съкращения на Фед вероятно ще трябва да е по-къс.

Ако предположим, че ще има намаляване на лихвите в друга част на Г-10, доларът би могъл да се възползва от лихвената разлика. Но да, след това ще означава отслабена прогноза за ръст за американската икономика и следователно други параметри – може би дори по-слаб долар за по-дълго време.

Радвам се да говорим отново в Лондон. В предаванията говорихме преди за вероятността Фед скоро да понижи лихвите, но в същото време имаме мита, тарифи, имиграция и други и Фед ще трябва да направи завой. Доста голям завой в края на втората половина на 2025г. Смятате ли, че ще се случи, ако бъде избран републиканец? Това е като двойна подкрепа за тезата ви за долара, нали?

Много е вероятно. Има списък с потенциални последици от политиките на Тръмп, които биха могли да подействат инфлационно. Споменахте имиграцията, следователно недостига на работници, което би добавило повече натиск над заплатите. Всички това потенциално е инфлационно.

Ироничното е, че ако се замислим за първия мандат на Тръмп, четяхме и анализирахме реториката му и той не искаше такава политика, която да направи силен долара. Той би искал слаб долар, за са възстанови търговския баланс.Това вероятно би подкрепило идеята, за която се говореше преди време, че ако дойде на власт Тръмп би искал малко повече контрол върху Фед.

Няма да го взема предвид заради хаоса, който ще се появи с доверието във Фед. Това би било такава катастрофа, че едва ли съветниците на Тръмп биха му позволили да го направи.

Но това е друг последващ риск, който би създал много натиск надолу за американския долар.