New Street: Micron ще има по-добра 2025г

Знам, че очакванията към Micron бяха високи, но се учудвам като видя ръст на приходите на компания с над 80% и почти двойна да вдига печалбата си. Чудя се дали инвеститорите са били нереалистични?

Не бих казал нереалистични, просто са бързали. При паметите не печелите, защото продавате повече чипове. Печелите само ако продавате повече чипове памет, отколкото може да произведете.

Сега излизаме от много дълбок цикъл на спад при паметите. Освен това се задава и изкуственият интелект, който предизвиква много силен ръст на търсене на високочестотни чипове, HBM.

Търсенето от страна на изкуствения интелект трябва първо да изтегли свръхкапацитета на съществуващото производство и това иска време. Трябва време да свършат тези чипове.

След като производството тръгне с пълен капацитет, тогава икономиката на Micron ще усети пълния потенциал на изкуствения интелект при чиповете. Което означава много силен ръст заради ограничен капацитет.

В последните 18 месеца производителите не са отделяли много капиталови разходи. Затова икономическият модел на Micron рязко ще се ускори.

Относно резултатите им, аз очаквах да са леко под консенсусните в краткосрочен план. Според мен обаче догодина ще бъдат много по-добри спрямо очакванията на повечето анализатори. Само трябва търпение още няколко тримесечия.

Споменахте пренасищането с чипове памет. Micron сега се справя с това. Знаем, че те правят както памети DRAM, така и високочестотни, BHM. И двата продукта ли имат еднакво повишение? Какви са траекториите им?

Добър въпрос. DRAM беше на дъното преди 8 месеца. Едва сега започва да се отблъсква.

HBM е много малък процент от обема на пазара. Още едноцифрен, но расте силно. Той изисква различно опаковане от чиповете памет. Така че се изисква малко време, за да се ускори капацитета на HBM.

HBM стигнаха до небето, но от много ниска база, а в същото време масовите DRAM се възстановяват циклично. Това забелязваме в момента.