Да започнем с последните икономически данни от PMI и от института Ifo разочароваха. Икономическото възстановяване на еврозоната приключи ли преди да е започнало?
Не би трябвало и няма да стане така. Забелязваме известни отклонения напоследък, но голямата картина и прогнозите ни показват, че европейските икономики вървят към корекционно възстановяване. Тази година прогнозираме около 1% ръст. Към 0,9%.
Ръстът би трябвало да се засили на следващата и по-следващата година.
Възстановяването започва с подобряване на реалната покупателна способност след като инфлацията намалява и със силно частно потребление. Очакваме по-късно през тази година и също догодина експортните пазари да се засилят. Това ще подкрепи възстановяването в Европа.
Това е основния ни сценарий.
Разбира се, има значителни геополитически рискове и такива, свързани с политическата несигурност след изборите за ЕП и предстоящия парламентарен вот във Франция.
Ще се върнем по-късно към това. Наред с данните за ръста, излязоха и някои неприятни изненади около инфлацията, заплатите и инфлацията при услугите. Забелязвате ли риск процесът на децинфлация да е спрял вече или дори риск от рефлация, какъвто имаше в САЩ тази година?
Добрата новина е, че благодарение на по-затегнатата монетарна политика от юли 2022г и намалените и стабилизирани цени на енергията, забелязваме как инфлацията спада от близо 10,5% до почти 2,5% напоследък.
Фактът, че наблюдаваме процес на дезинфлация за момента, трябва да разгледаме и по-голямата картина. Но в същото време има още данни, които излязоха напоследък, по-точно в услугите, които показаха повишение. Но винаги сме знаели, че пътят ще бъде труден. Последният километър е най-труден.