Вилроа каза, че може да има последователно понижение

В последните няколко минути Изабел Шнабел от ЕЦБ говори за купуването на активи от ЕЦБ, програмата TLTRO, целенасочените дългосрочни операции по рефинансиране. Тя каза, че покупката на активи от ЕЦБ би трябвало да продължи. Но че централните банки трябва да внимават като използват количествени облекчения извън криза. В същото време нейният колега Вилроа предлага юли да не бъде изключван като дата за намаляване на лихвите. Това последва коментарите на Нагел, един по-агресивен член на ЕЦБ, който смята, че не бива да се говори за юли. Явно има спор в ЕЦБ за последователността на намаленията. Къде сме, имаме ли повече яснота? Явно този въпрос остава.

От коментарите на ЕЦБ става ясно, че се водят много дискусии и че мненията са най-различни. Въпросът е накъде да тръгнат лихвите и каква е траекторията им в бъдеще.

Вилроа развълнува пазарите като каза, че може да има последователно понижение на лихвите. Очевидно това би било много позитивно за европейските акции, особено в момент, когато някои данни за икономическата активност се подобряват.

Ако имаме съчетание на подобряващи се данни за активността и разхлабване на монетарната политика, това ще бъде благоприятна среда на европейските акции.

Но главното е да бъде убеден агресивния лагер в ЕЦБ, че напредъкът с инфлацията продължава. Едва тогава те ще подкрепят.

Да, юни е напълно оценен. Но още не е ясно накъде ще тръгне траекторията на ЕЦБ в близките месеци.