Нийл Кашкари: рано е да обявим, че растежът е спрял

Много се говори за упоритата инфлация. Вие доста рано поне сред членовете на Фед казахте, че не бива да се избързва да се говори за намаляване на лихвите. Много неща се промениха, поне от данните в последните 3 месеца. Промени ли се и вашето мнение дали трябва да останат лихвите където са?

Втората половина на 2023г ни изненада с бързото намаляване на инфлацията. Това беше наистина добра новина. И икономиката остана силна.

Всички се надяваме това да продължи. Първото тримесечие на тази година изглежда тя замръзна. Твърде рано е да обявим, че определено е спряла да расте. Или просто се иска повече време.

Мисля, че моментът е добър. Трудовият пазар е все още силен. Можем да си позволим да изчакаме за още данни, за да видим дали дезинфлацията ще продължи и ако е така – чудесно! Ако не, ще трябва да действаме.

Какво ни води към нивата на дезинфлация, на които сме в момента?

Повечето индекси миналата година показаха подобрение в предлагането. Веригите на доставка се пооправиха. Американците се върнаха на работа, много повече хора влязоха в работната сила, което е наистина позитивно.

Не вярвам монетарната политика да успя да намали търсенето толкова много. Затова повече постижения бяха заради предлагането.

Въпросът е ако монетарната политика се наложи да продължи да се прилага, дали е достатъчно затегната да го направи? Днес написах едно есе на нашия сайт, в което повдигам този въпрос.

Не съм съвсем сигурен колко е затегната монетарната политика. Имаме нужда от повече данни, за да преценим.

Как разбираме, че процесът на дезинфлация има още накъде да се развива? Как разбираме, че може би това е новата норма?

Не е новата норма, защото е 3%. Фед може и ще постигне 2% инфлация.

Въпросът е ако дезинфлацията все още продължава, тогава може би ще продължи сама и ние можем да го приемем. Ако се наложи да задържим лихвите където са за продължителен период от време, за да натиснем спирачките на икономиката. Или дори ако се наложи да повишим лихвите, ще направим каквото трябва, за да върнем обратно инфлацията.