Самърс: Дезинфлацията не е поставена на сигурна основа

Много важна седмица измина. Имахме пресконференция на председателя на Фед след заседание, излязоха данните за разходите за труд и накрая работните места в САЩ. Какво мислите?

Имаше големи движения, но не знам дали сме на съществено по-различна позиция, отколкото в началото на седмицата. Разбираме вече от няколко месеца, че дезинфлацията не е поставена на сигурна основа, както се надяваше Фед преди няколко месеца.

Затова пазарът тръгна от прогнозата за 6 намаления на лихвите тази година и стигна до едно. Това като цяло бе уместно от страна на пазара. А за Фед беше грешка да е така уверен, какъвто беше за перспективите на дезинфлацията.

Ако добавим и цифрите от тази седмица, какво се получава?

Разходите за труд бяха смущаващо високи. Показаха, че инфлацията при заплатите не намалява. Че инфлацията в услугите едва ли ще се понижи, както се надяват хората. Данните за жилищата показаха по-висока инфлация там, отколкото мнозина очакваха, показаха и ипотеки на 7%.

Освен това имаше сравнително слаби данни тази сутрин и донякъде потвърждаващи всичко това от страна на Института за управление на предлагането. Това напомни на всички, че изглежда икономиката не е нажежена и инфлацията може и да не се повиши.

Затова накрая сме там, където бяхме в началото на седмицата. Останахме пак с усещането, че най-вероятно няма да има никакво или малко понижение на лихвите тази година. Че има някои рискове, както винаги, че икономиката внезапно може да се подхлъзне. Но вероятно още по-голям от този риск е сценарият без приземяване, в който инфлацията може да остане силна.

Затова всеки трябва да следи всички тези данни много внимателно.

Иронията е в това, че колкото повече научаваме, толкова по-малко знаем за нещата, които не са сигурни в момента за икономиката.