Как пазарите тълкуват думите на Джером Пауъл?
Те чуха, че макросредата при ръста и инфлацията е по-нажежена, отколкото Фед е очаквал, но ще бъдат запазени същите стимули, както преди.
Единственото, което се променя са цените на ценните книжа, които ще растат.
Мнозина инвеститори си казаха, че ще поемат повече риск и вероятно ливъридж, защото няма да бъдат наказани. И нещата тръгнаха доста добре, да го кажем така.
Изненадвам се, че в началото на годината очаквахме 6 намаления на лихвите. Сега паднахме на три. Може и по-малко да са. Но пазарите на ценни книжа не реагираха. Защо?
Съгласен съм. Точно за това говорим. Но има повече от един пазар на ценни книжа.
По-високите лихви се отразяват на компаниите с по-малка капитализация, засягат стойността. Но вижте S&P500, това е индексът, който расте.
Ръстът е огромен.
Фактът, че го задържаш, всъщност помага, защото не ускоряваш икономиката, а я задържаш на едно място, което е идеално за акциите на ръста.
И последно ще кажа, че при изкуствения интелект имаме огромен ръст. Това скоро няма да приключи.
Точно това щях да ви питам: чудесно е, че имаме изкуствен интелект, поне засега. Да се надяваме, че ще се развие толкова добре, колкото се надяват всички. Има ли риск от това, че пазарът е толкова тесен във високите технологии и изкуствения интелект?
Има риск. Не обичаме пазарът да е толкова тесен, но е обяснимо. На малко по-широк пазар, обикновено се откриват различни неща. Например икономика, която се насочва от свиване към растеж.
Ние се намираме в момент, когато нещата не са страхотни, но не са и ужасни.
Би трябвало да очакваме доста свит пазар. Без да се повтарям, тук истинската тема е ръста и фактът, че Фед добавя значителни стимули в период или ситуация, когато не са особено нужни.