Можете да погледнете точковата графика и да си кажете, че все още планират три намаления на лихвите тази година и това изглежда доста миролюбиво. Какво мислите?
Седмицата е много интересна и натоварена. Разбира се, всички гледаме към FOMC и слушаме какво казва Джером Пауъл.
Той даде сигнал за три намаления. Две-три намаления са това, което ние в компанията очакваме и за което говорим от една година. Да, все още изглежда, че планират за юни, както и някои от другите големи централни банки по света.
Това беше лесно да се отгатне. И подкрепя идеята, че смятат да пренебрегнат по-високата от очакваното инфлация за януари и февруари.
Да изчакаме още данни, все още има време до намалението през юни, ако наистина има такова.
Интересно е, че толкова се внимателно следим всяка дума за всяко съкращение. А помня, че в началото на годината пазарът очакваше 6 понижения.
Сега те бяха сведени до 3 или 2.
Дали пазарът наистина анализира или само налучква? Това ли му дава нов връх? Фактът, че не получава намалението, което очакваше?
Аз също се чудя за това. Добре, ще има 6 съкращения на лихвите и започва рали на акциите. Когато се оказа, че ще бъдат само три, акциите продължиха да поскъпват. S&P500 записа рекорд и продължава още нагоре. Ако не пазарът не е воден от очакванията към Фед, кое тогава?
Всеки очаква намалението на лихвите да е нещо добро. А историята показва, че не искаме непременно да намаляват лихвите. Искаме да помислят как да не свалят лихвите, защото обикновено когато го направят, това означава проблеми.
Може би очакват финансова криза или непосредствена рецесия.
А щом мислят, че няма нужда да намаляват лихвите, пазарът си казва, че това е много хубаво. И питат: „А не може ли да видим една непорочна дезинфлация, с която всичко ще тръгне добре и корпоративните отчети ще продължат да са така хубави“?
Ако погледнете какво стана с печалбите през четвъртото тримесечие, ще бъде трудно да не се ентусиазираш за траекторията за останалата част от годината.