Чудя се защо това изобщо трябва да е изненада? Възможно ли е да стигнем до края на седмицата без изненада? Но щом искате да кажа, откъде може да дойде изненадата, може да е от Bank of England. Може би ще кажат, че сега държат нещата под контрол и може би ще намалят лихвите. Не казвам, че ще стане, просто ако ме питате откъде е най-вероятно да стане, бих посочила Bank of England.
Как ще изглежда това за европейския фондов пазар?
Прекалено концентрирани сме в момента върху краткосрочните последици за пазарите и няма никакво съмнение, че ще отскочат малко ако има намаление на лихвите.
Но ако това намаляване на лихвите е защото централните банки казват, че инфлацията вече е под контрол, в по-дългосрочен план това просто поддържа пазарите нагоре по стабилната възходяща траектория, която виждаме.
Големият проблем ще се появи, ако някоя централна банка каже, трябва да намали лихвите, защото се тревожи от рецесия, нещо, което никоя от тях не изглежда не се готви да направи. Няма съмнение, че ако има намаляване на лихвите, ще има малък подем. Но в по-дългосрочен план, не мисля, че ще има голяма промяна. Ще бъде както обикновено. Малко вълнение, но нищо необикновено.
Основният ви вариант не е понижение от Bank of England или поне сигнал на понижение. Но това може да е изненадата, сигнал от нея. Какво мислите за британските акции след това, в контекста на данните и макро средата?
Да, добър въпрос, Том. От известно време се говори, че акциите в Обединеното кралство изглеждат евтини. Интересни там са имената на компаниите с малки капитализации. Те се търгуват със значителна отстъпка в момента и ако има някаква индикация от BоE, че или ще намали лихвите или дори сигнал, че инфлацията е под контрол, наистина сме уверени, че са успели да се ориентират в мекото кацане. Възможността в рамките на акциите с малка капитализация, избирателно, защото някои от тях са основателно евтини, но селективно малките капитализации имат наистина значителни възможности за търговия, при значителна отстъпка спрямо компаниите с голяма капитализация, 26-27% по-евтино, една от най-големите от дълго време.
Там има толкова големи възможности.
Освен това и при жилищното строителство. Те ще се възползват от всякакъв вид намаление на лихвения процент или индикация за това.