Далио от TwinFocus за глобалните пазари, част 2

Интересно, че споменавате NYCB, защото следим внимателно темата. Но в същото време има натиск и върху японския кредитор Aozora заради тяхната експозиция. Дали има по-обща тема, която се развива като риск през 2024г заради този натиск и рискове за портфейлите?

Ние намаляваме реалните лихви от 15-20г. И едва сега започнахме да ги повишаваме.

За мен това е втората червена лампичка, която светва, когато вдигате реалните лихви.

Първата беше имплозията на парите в SPAC и IPO на американските публични пазари.

Следващата може да станат дългосрочните активи в имоти и мисля, че ще има още. Без значение какво прави Фед.

Интересно как се отразява това на дългосрочните активи, защото споменахте частните компании и рисковия капитал. Забелязваме, че тези момчета стоят настрана, поне в сегмента на сливанията и придобиванията. Ще предизвика ли това криза?

Годишно се срещаме със стотици, дори хиляди мениджъри на частни кредити и чуваме все едно и също: бавим се да накараме капитала да заработи и бавно си го връщаме.

В резултат се създава безизходица. Хората нямат свежи пари.

Това е кредитна криза на бавни обороти. Много различна от кризата в Азия, за която говорихме по-рано.

Вероятно това изисква нестандартно мислене. Изразявате предпочитания към гръцки книжа, пазар, за който не говорим много в това предаване. Защо така?

Не помня вече кога за последен път съм инвестирал на гръцкия пазар. Беше толкова отдавна.

Ние загряваме за развиващите се пазари. Един изоставащ сегмент. Специално Гърция.

На мен ми беше трудно да повярвам, че са си оправили фискалните проблеми. Сега дори имат най-големия фискален излишък в Европа.

Прогнозите за печалба от ценни книжа растат, двуцифрен ръст.

Акциите се търгуват на около 6 пъти печалбата.

Наистина изглежда много добре. Но все още има доста скептицизъм.