Тази година ще бъде годината на намалението на лихвите. В това вярва пазарът. Но вчера пазарът усети някаква миролюбивост у ЕЦБ. Така ли беше?
Най-важното бяха две думи: доверие и търпение.
Доверие, защото монетарната политика работи. Инфлацията намаля и много други основни измерители се понижиха. Не сме стигнали още целта, но сме на правилния път.
И търпение, защото зависим от данните. Не от датите. Ще видим какво ни казват данните.
Не от дните, а от данните. Но като казвате търпение, сигурно знаете, че пазарите се интересуват от датите. Вярват, че през април и юни ще има понижение. Наполовина са разделени. Имате ли някакво послание?
Не. Да видим каква ще бъде прогнозата през март. Да видим и какви ще са данните. Например за заплатите.
Забелязваме известно смекчаване на трудовия пазар. Някои свободни работни места намаляват.
Но разбира се, ръстът на заплатите все още продължава сравнително силно. Ще видим какво ще стане.
И не трябва да следим само ръста на заплатите. Би трябвало да следим и редица променливи – насочени напред и към сегашния момент.
Някои смятат, че ако говорим за данни, не за дати, тогава ако се готвите да намалите лихвите, примерно при април, това би било изход от макроикономическата ситуация в еврозоната. Насочва се към затруднения и няма да се реши само с едно понижение. Съгласен ли сте с това твърдение?
Бих казал, че по отношение на макроикономическата динамика, икономиката е слаба и го виждаме. Много е възможно да има някаква техническа рецесия. Но не говорим за голяма рецесия.
Трудовият пазар остава сравнително силен. Освен това има някои колебливи опити за отблъскване от дъното.
Икономиката е слаба, но целта ни е инфлацията, 2%. Симетрична.
Има много начини да я постигнем. Може да намалим лихвите по-рано и да вървим с малки стъпки. Можем да намалим и по-късно и да продължим с големи намаления.
Едно е ясно. Ако няма някакви големи изненади тази година, лихвите би трябвало да започнат да падат. Кога и с колко, ще видим според данните.