Баркин от Фед: Мекото приземяване не е неизбежно

Мекото приземяване е все по-вероятно, но в никакъв случай не е неизбежно. Виждаме отслабване в икономиката и си струва да си припомним, че не всички забавяния са еднакви. Мнозина от нас не са забравили Голямата рецесия и дори рецесията на Волкър, които бяха особено продължителни и дълбоки. Както често казват пилотите, този път пистата е добре обработена.

Защо казвам това? Едно забавяне, ако е налице, би могло да създаде по-слабо изместване на трудовия пазар. Бизнесите казват, че наемането на работници е станало по-лесно, но никой не иска да освобождава ключовите си работници, които трудно е намерил. Латентното търсене би могло да означава забавяне без особено влияние върху разходите, тъй като клиентите, които са отлагали покупки поради цените и предлагането, най-после виждат възможност да осъществят тези покупки. Забавянето не би изненадало никого след като бизнесът го включи в плановете си още преди две години.

Бизнесът вече забавя наемането на служители, преките разходи, нивата на материалните запаси и отлага инвестициите. Банките вече са свили кредитирането, така че, ако настъпи забавяне, ще се окаже, че икономиката не е толкова уязвима.

Заседанието на Фед през декември привлече вниманието. Ние отчетохме напредък по отношение на инфлацията и категорично заявихме готовността си да повишим лихвите, ако е необходимо.

Обявихме и прогнозата си за тримесечието, която показва, че очакваме инфлацията да бъде овладяна без допълнителни повишения на лихвите. В този контекст, в който прогнозата ни е точна, а инфлацията продължи да се успокоява, повечето от нас прогнозират нормализацията на лихвите да започне през тази година. Но прогнозите са в доста широки граници: двама души прогнозираха, че няма да има понижение на лихвите, а един смята, че те ще са шест.

Затова ви съветвам да не се фокусирате толкова върху посоката на лихвите, колкото над посоката на полета, над това дали инфлацията продължава да се понижава и дали икономиката като цяло се движи гладко. Отговорите на тези два въпроса ще определят темповете и моментите на промени в лихвите.

И накрая, тук нямаме автопилот и данните, които ще постъпят през тази година имат огромно значение. Така че, не мога да ви дам повече насоки за този полет. Прогнозите са трудни, условията непрекъснато се променят, а с тях и нашият подход.

Закопчайте коланите! Нека ви напомня, че това е команда за безопасност дори, когато се очаква меко приземяване.