Наблюдаваме рекордна парична инжекция от Китайската народна банка, 112 милиарда долара. Такава цифра ще се отрази ли директно на търсенето на метали? Дали това ще даде на бизнеса ви, на медта като цяло, голям тласък на търсенето му в Китай?
Медта се представя добре. Като се има предвид, че Фед повиши лихвите от 0 на 5% и всички тези стимули на китайски икономика, това ще засегне тези 20% от икономиката им, за което се притесняваме, техния сектор на недвижимите имоти.
Всички, когато мислят за Китай, се сещат за сектора на недвижимите имоти. Но всъщност това е една много по-всеобхватна икономика. Има соларна и вятърна енергия, нова енергия, разработките са огромни.
Как очаквате да се развие търсенето от страна на Китай следващата година?
Много здравословно. Физическите запаси са невероятно ниски. Китайските металургични предприятия се затрудняват да намерят суровини. Нивата на таксуване и рафиниране в Китай са намалени много рязко, което означава, че са много гладни, топилните заводи са много гладни. Така че миньорите имат проблеми да доставят достатъчно меден концентрат, за да поддържат капацитета си за рафиниране надолу по веригата пълен. И това всъщност е глобален проблем.
Morgan Stanley смята, че медта ще достигне 9000 долара до края на второто тримесечие. Как ви се струва? Реалистична ли е тази ценова цел, докато в момента е около 8500 долара за тон?
Това е повече или по-малко консенсусно мнение, според мен. 9000 долара е средна цена. Трудно е да се спори с това.
Това ще засегне ли търсенето? Добре ли е? Ще бъде ли то чувствително? Казват, че търсенето ще бъде наистина силно.
9000 долара за тон не са достатъчни, за да стимулират индустрията, да поемат риска, да се изгради огромна капиталоемка мина, особено в Латинска Америка. Традиционните гигантски мини за порфирна мед са от 5 до 20 милиарда долара всяка и имат от 15 до 20 години работа. Вероятно се нуждаем от 15 000 долара на тон, стабилна цена за дълъг период от време, преди индустрията наистина да се раздвижи и да изгради гигантски мини.
Виждаме че прекъсванията на доставките на мед нарастват бързо, Робърт. Как ще изглежда предлагането през 2024? Ще се затегне ли още повече?
Знаете ли, ако държа телефонния указател така в ръката си един час, мога да издържа. Но след един час, ако сложите и перо там, ще ми счупите ръката. Така че пазарите се правят на маржа. Току-що загубихме около 3% от продукцията поради прекъсвания в Панама и някои мини в Чили, които затвориха. И тези 3 % са достатъчни, за да отнемат целия застой от пазара. Вече сме на дефицит. И тъй като Фед намалява лихвите в година на избори, всяко допълнително смущение ще доведе до рязък скок нагоре в цените.