Можем ли да поддържаме очакванията за меко кацане чак до спадането на инфлацията на 2%?
Да, това е въпросът. Фед даде сигнал за намаление на лихвите, но на фона на меко кацане.
Мекото кацане продължава, но големият въпрос е дали ще го имаме докато инфлацията падне на 2%. Това не е ясно. И не е ясно кога Фед ще намали лихвите.
На пресконференцията няколко репортери зададоха този въпрос. Председателят Пауъл отговори, че едва сега започват да водят този разговор.
Макар че точковата графика показва известни съкращения на лихвите през следващата година, още не е ясно кога ще бъдат направени и колко ще бъдат. Особено защото Фед още не е сигурен дали може да запази мекото кацане докато стигне 2% инфлация.
Един от най-големите рискове за вас е как ще стигнем дотам. Председателят Пауъл каза, че това е само началото. Предпазлив е, защото инфлацията наистина не е 6%, но и не е 2%. Има още голяма несигурност докато стигнем дотам.
Точно така. Най-големия риск от повишаване на инфлацията са инфлационните очаквания, които остават много упорити. Поради бавното подобряване на трудовия пазар и услугите.
Председателят Пауъл каза, че обратът при услугите все още не е приключил. И още няма пълен баланс между търсенето и предлагането на труд на трудовия пазар.
Ако този процес се окаже много по-бавен от очакваното, това означава, че ще има по-дълга и упорита инфлация. Ако по някакъв начин това се съчетае с нов шок на предлагането на глобално или регионално ниво, това ще влоши нещата.
Това са опасенията от забавяне в постигането на ниво от 2% инфлация.
От друга страна – причината да са миролюбиво настроени е заради риска от дефолти на компании. При корпорациите, търговските имоти. Всички тези кредити, които са с две- до петгодишен матуритет, които трябва да изтекат. Сега трябва да се изправят пред факта, че това ще стане при по-висока лихва. А това поставя сектора пред опасност от дефолт.
Фед се опитва да балансира според мен двете неща.
Ще видим какво ще стане. Засега се справят. Но трябва да изчакаме и да видим.