Amber Capital: Все още се усеща ефекта от стимулите през ковид

Изненадана съм, че икономиката продължава да се държи. Изглежда пазарите оценяват корекция сякаш е края на света, а след шест месеца печалбите са устойчиви, икономиката е добре и ние отново си пием кафето. Какво става?

Случват се няколко неща. Все още се усеща забавеното влияние на фискалните стимули от периода на ковид.

Обичайно фискалната политика се проявява със забавяне от 12 до 24 месеца след въвеждането й. Така че все още част от тези последствия да влияят на икономиката.

Освен това потребителят и корпорациите до някаква степен са натрупали много пари през този период и балансът им в много случаи е силно устойчив.

В случая на корпорациите, те бяха финансирани при много по-ниски лихви. В случая с потребителите, те увеличиха спестяванията си сериозно и ги използват. Освен това потребителите са в отлична форма, защото безработицата е много ниска. Всички тези фактори допринасят за устойчивостта на икономиката.

Ако Ви бях казала преди година, че това ще се случи, колко трудно би било да се прогнозира? Знам, че имате модели и правите страхотни анализи и графики. Колко невероятно е, че през декември 2023 година сме в доста силна позиция, въпреки че сме минали от нулеви лихвени проценти до 5%?

Това е много изненадващо. Признавам, че не много експерти щяха да заложат, че европейските пазари ще се справят така добре.

Но печалбите на европейските корпорации са невероятно устойчиви. Сега започваме да виждаме перспективите на централните банки, след достигане пика при лихвените проценти.

Като цяло това са добри новини за пазарите. Особено европейските пазари изглеждат невероятно евтини. Те пострадаха много зле. След инвазията в Украйна Европа беше последното място, където хората искаха да инвестират заради суровините. Руският газ беше спрян и лихвите се покачваха с инфлационния натиск.

Всички тези проблеми се уталожиха. Европа оцелява вече две зими, сега ще оцелее втора зима без руски газ. Лихвените проценти се отразиха на икономиката, но не толкова зле, колкото си мислеха хората. И не на последно място, всички фактори които споменах около фискалната политика и устойчивостта на потребителя помогнаха за възстановяването.