Бейлин от Citi за нормализацията на пазарите, част 3

Добре структурирани ли са банките за такъв момент?

Банките или клиентите?

Банките, в смисъл банковите акции, които изпитаха големи трудности през тази година след липсата на високо доходност?

Определено смятам, че нормализацията на кривата на доходността ще промени оценките за банковия сегмент. Това по-скоро се отнася за търговията през следващите 12 до 18 месеца и не е дългосрочна възможност.

Убеден съм, че към момента банките са силно подценени.

Опитвам се да разбера този перфектен сценарий и каква е ролята на петрола в него, предвид факта, че той беше една от причините за продължаването на дезинфлационните процеси. Доколко това е фактор за по-нататъшни понижени оценки?

Не очаквахме петролът да поевтинее толкова бързо колкото стана и вие сте права, като казвате, че това се дължи на предлагането.

И това подкрепя факта, че глобализацията все още е основна дезинфлационна сила.

Разходите за внос на стоки в Съединените щати, както готови стоки, така и заготовки са намалели с 3,7% спрямо миналата година и това допринася за понижаване на инфлацията.

Като се съчетаят разходите за енергия и внос, стигате до ситуацията, в която при стоките няма инфлация, а това означава по-добър сценарий за икономиката. На вас сякаш ви е трудно да го повярвате...

Не...

Трудно ви е да повярвате, че е възможно да имаме наистина добри условия за пазарите.

Интересното е доколко преобладаваха погрешните схващания за ситуацията. Всички говорят за деглобализацията, за приноса ѝ в инфлацията, за повишаване на цените на петрола, защото производството не успява да надскочи търсенето, както често се случва при преход и изведнъж, работниците струват повече, за да свършат работата, която трябва да се свърши. Но виждаме, че случващото се е точно обратното! Не е ли това впечатляващо?

Впечатляващо е! Наемането на работна ръка беше изненадващо през отминаващата година. В САЩ сме наели повече хора при по-забавен растеж на БВП в цялата ни история. Сега тенденцията се обръща.

Саудитците и ОПЕК искаха да задържат цената на петрола по-висока, но не успяха въпреки желанието за намаляване на добивите. Има много неща, за които хората си мислят, че могат да контролират пазарите. Освен това, очакванията в Китай и Европа са толкова ниски, че няма как в един момент те да не допринесат за растежа през 2024.