Според вас къде грешат пазарите?
Ако се върнем на цитата на Акмън, едва ли ще имаме намаления на лихвите без рецесия. Той го очаква през първото тримесечие.
Добре, да кажем, че сега започне ужасна рецесия. Сериозна рецесия. Тогава ще имаме намаление на лихвите най-рано през 2024г., но без това вероятността е много, много слаба.
Наистина ни трябва рецесия, преди да можем да си помислим за намаления на лихвите.
Значи имаме нужда от рецесия, така ли? Защото 15 години живяхме при нулеви лихви и имаме нужда от сериозно прочистване?
Трябва ни рецесия, ако искаме да убием инфлацията и да се върнем към ценова стабилност. Едно нещо хората може не разбират добре: кога можем да обявим победа във войната с рецесията. Мнозина казват, че трябва да се доближим до 2% и готово.
Но аз казвам: не, много е рано. Защото ни трябва голям спад на инфлацията спрямо целта. Не само в мащаб, но и във времето. Трябва да паднем отдолу, под 2%.
2% не стига за победа. Трябва да е отдолу.
Ако например стигнем 2% или 2,2-2,3%, по дефиниция, според историческите данни, започваме да вдигаме от 2% нагоре. Това е най-големият фактор за инфлационните очаквания. Историческите 10-годишни или по-дълго инфлационни данни. Това поставя основата на прогнозата ви. За да я задържим на 2%, трябва да сме под този праг. А това мнозина не разбират добре в момента.