Какво ви питат най-много? За инфлацията и централните банки ли?
Питат ни за много неща. Вероятно най-много за инфлацията и безработицата. Въпросите за инфлацията обаче леко намаляват. Цифрите вчера потвърдиха, че тя е под малко повече контрол.
Леко изненадващо е, устойчивостта и силата на трудовия пазар от двете страни на Атлантика. Това е другия елемент, който ни дава увереност да вярваме, че през 2024г пазарът ще оценява по-агресивно обратното на затягането на централните банки.
Има редица структурни причини трудовият пазар да е такъв. Според нас най-доброто обяснение е, че поради недостига на трудовия пазар, регистриран от много фирми след пандемията, те сега са много предпазливи в предприемането на по-радикални мерки. Защото знаят, че много трудно ще наемат отново хора, когато икономиката се рестартира.
Така че безработица, инфлацията – това са най-трудните въпроси в момента. Ралито вчера бе доста съществено, защото е сигнал, че има апетит за по-рискови активи в момента, при по-ясната перспектива.
Въпреки това определено вчерашните данни са малко по-добри, но според нас централните банки ще играят безопасно. Това означава, че докато не получат доста твърдо потвърждение, че инфлацията е овладяна, няма да започнат да разхлабват мерките.
Може да отнеме малко повече време, отколкото си мисли сега пазарът.