Говорим как се повиши доходността. По 10-годишните облигации стигна 5%, а някои казват, че още ще расте. Как тази волатилност при волатилността на облигационните пазари се отразява на бизнеса ви? Как влияе на решенията ви?
Имаше голяма активност сред клиентите по-рано през годината. Много клиенти търсеха дългосрочност в портфейлите си. Това очевидно бе малко трудно, след като през лятото започна силна волатилност. Сега намалява, както и волатилността на валутните пазари и при акциите.
В последните 6 седмици имаше леко повишение на волатилността във всички класове активи. По принцип това се определя от многобройните макро данни, които показаха продължаваща сила, особено в САЩ.
Американският потребител е невероятно силен тази година.
Какво означава тогава за азиатските пазари? При толкова висока доходност и след като САЩ няма основание да изпраща пари на по-рискови пазари като Азия, особено на местните развиващи се пазари.
Развиващите се пазари ще срещнат трудности при високите нива на реалната доходност на западните пазари.
Някои лихви се коригират, например на Филипините, в Турция също ги вдигнаха. Стана трудно за развиващите се пазари. В Мексико има 10% доходност. Навсякъде. 5% е значително по-безопасно.
Затова мисля, че развиващите се пазари ще срещнат трудности. В следващите 6 месеца ще бъде много важно клиентите да си избършат добре очилата за някои конкретни икономики.
Австралия и Индия стават изключително важни в Южното полукълбо.