Имам два въпроса. Първият е общ. Как е? Колко е страшно?
Честит Хелоуин! Може да е страшно.
Добрата новина е, че БВП изглежда добре. 4,9% миналото тримесечие, вероятно около 2% през това. Ще получим в петък данните за заетостта. Миналия месец имаше 236000 нови работни места, 220 хиляди очакваме сега.
Ще чуем Фед да казва, че ще задържат.
Всичко това не е толкова страшно.
Да видим кое наистина ни плаши на пазарите. Малко е страшно. Най-страшното в живота ми – войната на два континента. Това е страшно.
Геополитическите проблеми, пред които са изправени Западна Европа и САЩ. Не сме се изправяли пред такива от Студената война. Това е страшно.
Като говорим за пазарите, тези, които имат силен левъридж няма толкова ликвидност и точно те би трябвало да са най-страшни. Като започнем с офис площите.
Данните са от миналата седмица. Пазарът на търговските имоти може да се разгледа като дълг, трилиони долари в ценни книжа, обезпечени с търговски имоти, CMBS.
И трите агенции, Moody’s, S&P и Fitch свалят рейтинга в съотношение 5 към 1. Пет понижения на всяко повишение на CMBS.
Това е наистина страшно, защото имаме стена от трилиони долари матуритет и много стойност, която изтича.