Споменахте реакцията при доходността, разликите между тази по двугодишните и 10-годишните облигации. Пауъл се колебае обаче. Дали Фед е загубил контрол над далечната част от кривата?
Мисля, че е точно така. Вижте в последната година и нещо как вървят емисиите. Очевидно има много ясна политика за нормализиране на кривата на доходността като се натиска към далечния край.
Проблемът е, че това не е оптимистична нормализация. А много песимистичен опит да се нормализира кривата. Май всичко ще свърши със сълзи за американската икономика.
Това е най-големият дар за инвеститор в дългосрочни облигации. Очаквам много по-плоска крива в бъдеще и евентуално пак инверсия догодина.
Всички интересни неща през 2024г вероятно ще са в далечния край на кривата на американските държавни облигации. И това изглежда най-доброто, благодарение на Пауъл, което ще стане за повече от година.