Morningstar: Основният риск е от продължителна война, част 2

Интересно е при позицията на BYD, че ви притеснява този подновен фокус, особено когато става въпрос за европейския пазар на китайски електромобили.

Количеството на електромобили, които китайските компании продават в Европа или дори извън Китай е относително малко. Така че не се притесняваме за тях. Основното е да сме сигурни, че обемите продукти, които излизат за продажби извън Китай, там ще бъдат има много повече несигурност.

Какво мислите за китайските потребители след Златна седмица? Защото има мнения, че доходите на домакинствата ще бъдат повлияни от продължаващите проблеми, които виждаме на пазара на имоти. От друга страна, може би има някои групи потребители, които не са толкова уморени да искат да купуват имоти. Може би харчат парите си за други неща вместо това.

Възможно е. Но мисля, че като цяло първоначалните проблеми в доверието на потребителите са, че то е слабо, защото ефектът на нетното богатство се възприема като понижаващ.

Има имотна криза и спад на оценките.

Дори на пазара от първо ниво цените падат с около 30% от своя пик. Това ще натежи на повечето потребители.

Проблемът, разбира се, е че хората просто спестява повече. В някакъв момент ще искат да харчат. Ще има ръст на потреблението, когато нещата се възприемат като по-добри.

Но в този момент все още виждаме признаци на много предизвикателства при оборотния капитал, ситуациите с паричния поток, компаниите все още показват високи вземания.

Това носи риск, че ще има някои съкращения на работни места. Вероятно ще го видим в данните.

Но смятаме, че политиките започват да помагат в някои случаи. И особено при имотите с насърчаването на купувачите на нови жилища. Очакваме това да се засили във второто полугодие и особено разходите в инфраструктурния сектор все още са доста солидни.

Колко помага на фондовите пазари по-слабият китайски юан? Защото само преди години щяхме да смятаме, че ще бъде от полза за износителите. Но тъй като има възстановяване на баланса и промени в китайската икономика, колко изгодно е да имате слаба валута?

Да, това е въпросът. В този момент като говорим за износителите по отношение на печалби от валутня обмен, вероятно ще е прилично, защото повечето продажби са все още в щатски долари.

Но разходите за внос ще се повишат и това ще окаже натиск върху вложенията в суровините, които ще растат в Китай. Ще има малко вътрешно напрежение.

Правителството очевидно предпочита не толкова променлив обменен курс, а такъв с постепенно намаляване. Не мисля, че ще спрат, но просто искат по-балансирана ситуация, с по-малко волатилност.