Трите мега сили на пазарите според BlackRock

Случилото се особено на американския пазар на акции изненада много хора. То показва, че се намираме с среда на различна макро ситуация. Налице е значителна несигурност, виждате я при волатилността на лихвените проценти, а пазарът може да работи с различни наративи в различни моменти и в отделните фази през годината да превключва от един към друг.

В момента пазарът включва в оценките си меко приземяване, а за да стане то, много неща трябва да се случат по правилния начин. Рисковете сочат в една посока, но това може да продължи известно време.

Според нас, това е трудна среда за рисковите активи, предвид настоящите оценки, предвид макро картината. Затова ние предпочитаме вместо да разглеждаме експозиции към цели класове активи, по-скоро да навлезем в детайлите в рамките на индексите.

Да поговорим за мега тенденциите, на които се спирате. Сред тях е изкуствения интелект. В каква степен това влияе на цикличността и се превръща в структурен двигател на растежа при определен тип акции и кои са тези типове акции?

Това, според мен, е важният урок от първата половина на годината.

Случилото се със свързаните с изкуствения интелект акции показа, че някои от тези мега сили, които ще оформят бъдещето на нашите икономики, могат да овладеят и да доминират макро цикличната картина по отношение на пазарните цени за доста продължителни периоди.

Ние сме склонни да продължим да разчитаме на темата за изкуствения интелект. Видяхме отражението ѝ върху акциите на компаниите за чипове през първата половина на годината, но с времето ще го видим и при доставчиците на данни, хората, които изграждат и пресяват големи бази данни за изкуствения интелект.

И това не е единствената определяща мега сила. Ние все повече отделяме внимание на прехода към ниско въглеродна икономика, където много от индустриалните политики следвани от САЩ и Европа не са изцяло отразени в пазарните цени.

Анализираме и демографските промени, които са силен двигател за макро ситуацията в САЩ. Но с времето те ще формират и търсенето на здравни услуги, друг тип имоти, друг тип почивки. Това са все примери, че макар средата да е трудна за цялостни рискови експозиции към класове активи, има реални възможности на по-детайлно равнище.