Доларът падна на дъно от април 2022

Какво мислите за това? Доларът ли е преобладаващата търговия през второто полугодие?

Зависи с кого говорите. Повечето хора определено ще кажат, че е така.

Зависи какво мислите. Ако си казвате, че лихвите са стигнали пика си и докато през юли очаквате Фед да ги повиши и догодина да започне да ги намалява, за да подкрепи ръста, тогава има основание. Защото имаме пик на долара. Защото разликите в лихвите на различните валути намаляват.

Очакваме ЕЦБ да повиши лихвите, също и Bank of England, Bank of Canada също. И ако сравните Фед с другите централни банки, май по-бързо ще стигне до платото, което е зле за долара.

Ако мислите така, значи това ще стане.

Въпреки това винаги има предупреждение във всяка търговия и доларът не е изключение. Важното е да разберем дали сме стигнали пика на долара? Да, индексът на потребителските цени намалява, но например основната инфлация - предпочитаната мярка – остава на 4,6%. При заплатите – 4,4%, което е доста по-високо, отколкото е необходимо за овладяване на инфлацията.

Така че стои въпросът дали повишенията на Фед са стигнали пик. Това, едно.

Вторият въпрос е другата част на уравнението. Ако доларът е стигнал пик, спрямо какво е той? Практически спрямо всяка друга валута на пазара.

Дали е паунд или евро, двете основни тежести в доларовия индекс и в индекса на Bloomberg. Ако те започнат да падат, по правило доларът ще започне да се показва.

Така че въпросът се превръща в следния: не само дали ще има повишение от ЕЦБ или BoE, което е почти гарантирано и очаквано. Въпросът е как икономиката ще реагира? Ако тези икономики бъдат тласнати към рецесия, а американската я избегне, тогава всъщност паундът и еврото може да се окажат под натиск, а това по правило ще помогне на долара.

Така че в краткосрочен план, долар, а в дългосрочен, много по-разнопосочна търговия.