Кой е виновен за инфлацията

И накрая, една последна мисъл: за инфлацията и играта „кой е виновен?“

В продължение на почти две десетилетия общата инфлация в Съединените щати се задържаше на два или по-малко процента. Това затишие беше рязко нарушено от пандемията, от прекъснатите снабдителни вериги и фискалните стимули с турбо заряд за разходите на потребителите. По онова време Фед

Когато миналата година Фед започна да повишава лихвите, инфлацията беше на път да достигне 9%. Теоретиците на преходната инфлация излязоха от играта. Новите герои станаха пазарът на труда и компенсациите на работниците. Компаниите бяха принудени да плащат повече на служителите си, или поне така се твърди, и трябваше да прехвърлят тези разходи към потребителите. И ето ви спиралата заплати – растеж.

И тук възникна интересен въпрос: ами, ако не заплатите подхранват инфлацията, а инфлацията подхранва заплатите? Това не е просто семантика. Един нов анализ на икономиста от Фед – Сан Франциско, Адам Шапиро твърди, че  силната зависимост между заплати и инфлация, не означава непременно наличие на причинно-следствена връзка. Неговото изследване показва, че ако се анализира ключов измерител на потребителската инфлация, по-малко от 5% от ръста на този измерител може да се обясни само с разходите за труд.

Бен Бернанке, бившият председател на Фед публикува миналия месец изследване, което също опровергава теорията за спиралата при заплатите. Той казва, че силата на общото търсене е довело до затягане на пазара на труда, но по-затегнатият трудов пазар не е довел до значителен ръст на инфлацията. За това говорят данните, а наскоро и Джей Пауъл.

Кой е виновникът? Жилищата, колите втора ръка, фискалните стимули или Бионсе? Да, Бионсе! Икономистите от Danske Bank в Европа, които са вложили къртовски труд, открили скорошен скок в инфлацията в Швеция, който съвпаднал с началото на световното турне „Ренесанс“ на Бионсе на стадиона Friends в Стокхолм. Тя е пяла в две поредни вечери и изявата е  довела до голямо увеличение в цените на хотелите, самолетните билети и други съпътстващи услуги. Честно казано, ефектът „Бионсе“ е наистина преходен, но концертите продължават в друга държава, а данните за инфлацията там ще излязат след две седмици. Просто казвам.