Има ли причина да държите на дългите си позиции в технологиите и късите позиции в банковия сектор?
Започнахме годината с позитивна нагласа за технологичния сектор, а спрямо банките отдавна сме предпазливи. Не само заради кризата при банките, но и защото увеличаването на лихвите поставя под натиск маржовете на банките и това се вижда. След кризата налице са затегната ликвидност, по-строги капиталови изисквания и не мисля, че прогнозата за банките е добра.
Освен това, при банките е много важно доверието. А този ефект на доминото, предаването на фалити от банка на банка може да продължи. В днешно време е много лесно да вдигнеш телефона и да преместиш парите си и банките ще имат проблеми и в бъдеще.
При технологиите картината е позитивна. Софтуерът е много устойчив на икономическото забавяне, защото те не разчитат на способността за ценообразуване, имат добри поръчки и отлични приходни прогнози. Полупроводниците започнаха годината със силни позиции и вероятно ще си поемат дъх. Все още не сме на дъното на цикъла.
Полупроводниците го достигат обикновено след 6 до 9 месеца. Вече са минали малко повече, дъното ще бъде достигнато скоро и след това полупроводниците отново ще изглеждат добре. Това са двата сегмента, които ние харесваме.