Каква част от това разочароващо развитие е свързано с факта, че вероятно ръстът Китай може би се отразява на останалата част от развиващите се пазари?
Ако се върнем през четирите месеца от годината, глобалните акции поскъпват, доларът пада, лихвите са смекчени. Дори вероятно много близо до края на цикъла на повишения на Фед. И най-важното, отварянето на Китай се случва. Много силно, бих казал. Ръстът стигна до 9% за първото тримесечие.
Човек би казал, че това е не само добра среда за развиващите се пазари, а е страхотна.
Но развиващите се пазари се представят слабо, както казвате.
Според мен една от основните причини наистина е, че отварянето на Китай е вътрешно. Ориентиран към услугите.
Ако разгледаме промените в ръста, общото мнение например за БВП тази година е за ръст в Китай, ръст в САЩ, ръст в Европа. И е практически без промяна или със спад за повечето развиващи се пазари.
Ръстът в Китай не означава толкова силен ръст на развиващите се пазари. Можете ли да ни го обясните и кога очаквате да започне?
За съжаление може да не започне, защото вече имахме голям ръст в Китай.
Но за да обясним защо не се пренесе към други, бих казал, че това е последица от прекратяването на локдауните, които силно ограничаваха местния ръст в Китай. Излизането от локдауните помогна на китайската икономика и подкрепи китайските акции, които направиха рали с 60% ръст през четвъртото тримесечие на миналата година. Но не се отрази на ръста на кредитирането и на инфраструктурните разходи, които обикновено се отразяват на суровините и другите развиващи се пазари.