Опенхаймер: Всички големи икономики ще избегнат рецесията

Като цяло приходите досега са доста добри. Оптимисти ли сте, че няма да видим най-лошия сценарий за икономиката?

Оптимисти сме и то от доста време. Смятаме, че всички големи икономики ще избегнат рецесия. Говорим за слаб растеж под тенденцията, но не смятаме, че рецесиите са вероятни в САЩ, Европа или повечето други големи икономики. И по тази причина не очакваме да се сринат печалбите. Но смятаме, че печалбите ще ще бъдат доста бавни в хода на тази година. Така че ще има баланс между скромен растеж, но положителен и неголеми корпоративни печалби като цяло.

Но доста бавни по отношение на картината на акциите. Когато погледнете технологичната картина, имаме репортаж на Bloomberg днес за ръста, който видяхме, особено при индекса на IT на S&P в САЩ, с 19% повече спрямо миналата година.  Струва ли Ви се, че ралито на технологичните компании е пресилено на този етап?

Бих казал две неща. Първо, технологичното рали отчасти, разбира се, отразява тази голяма промяна надолу в очакванията за лихвените проценти. Докато инвеститорите са по-оптимистично настроени при инфлация достигнала своя връх и понижаваща се, очакват че намаляването на лихвените проценти не е далеч. Смятаме, че оптимизмът относно понижаването на лихвените проценти е преждевременен. Поради тази причина смятам, че ще има някои ограничения за технологичните акции.

Но вторият въпрос, който смятам, че трябва да се подчертае е, че големите технологични компании са сравнително отбранителни, ако имате силен баланс в компаниите, силно генериране на парични средства с относително стабилен растеж. И това са характеристиките, които хората търсят в сравнително несигурна среда, както за икономиката, така и за инфлацията. Именно поради тази причина не само големите технологични компании се справят добре, но и други дефанзивни части на пазара със силен баланс и стабилен марж също просперираха и на други пазари. И продължаваме да ги харесваме.