Протоколите на Фед показаха спад в очакванията за повишение на лихвата

Преди три седмици Фед проведе заседание, на което членовете отбелязаха по-силен от очаквания растеж на икономиката и постигнат напредък по дезинфлацията по-бавен от очаквания. А сега бяха изправени пред несигурността на банковата ситуация в САЩ.

Цитирам: „Много участници отбелязаха, че постъпващите данни преди началото на стресовете в банковия сектор са им показали да видят подходящия път като малко по-висок от оценката им за момента на срещата през декември.“ Спомнете си, че тя беше с 5.1%. Това според протокола. Някои членове заявиха, че са очаквали, отивайки на тази среща, ход за искане от 50 базисни пункта.

„Сега обаче банковата система остава доста силна и устойчива.“ Това е цитат. Банките вероятно щяха да затегнат условията по кредитирането и това ще натежи на растежа, на наемането на персонал и на инфлацията.

Всъщност служителите на Фед отбелязаха, че банките са променили прогнозата си от слаб растеж през останалата част на годината до лека рецесия към края края на 2023 г. Проблемът за политиците беше, цитирам, „степента на тези последствия е несигурна. Участниците видяха рискове за спад в икономиката, и видяха рисковете от ръст на инфлацията.

Като се има предвид тази несигурност и упоритостта на инфлацията, участниците в крайна сметка решиха, че не само гласуващите, но и всички участници трябва да повишат диапазона на целевия лихвен процент с една- четвърт процентен пункт. Някои обмисляха да направят пауза, но решиха че развитието на банковата система се е успокоило достатъчно, за да могат да рискуват още едно увеличение.“ Но не забравяйте, че предположиха, че може да стане в изявлението, което дойде от тази среща.

Майк, това беше заглавието, което изникна пред мен. Фактът, че всички представители на Фед подкрепиха увеличение на лихвения процент с 25 базисни пункта на срещата миналия месец. Малко е изненадващо, че нямаше никакво несъгласие, защото ако си спомняте какво мислеше Уолстрийт преди срещата, имаше залози, че Фед ще направи пауза напълно през март. Сега, докато четем тези протоколи, става ясно, че случаят не е бил такъв.

Голяма част от протокола е посветена на обсъждането на ситуацията в банковия сектор. Те се връщат към нея отново и отново, и в крайна сметка решиха, че основно това, което са направили Фед и Федералната корпорация за застраховане на депозитите, успокоява водата достатъчно, че на този етап опасността от инфлация превишава опасностите, които могат да възникнат от подновяване на банковия проблем или затягане на на кредитните стандарти. Затова решиха да продължат с този ход, но да оставят отворена възможността за пауза в бъдеще.