Principal очаква още едно повишение на лихвите

Изглежда в момента пазарите считат, че или през май ще видим повишение на лихвите от Фед, което може и да е последното, но вече сме приключили с големите увеличения от миналата година. Това ли е правилната перспектива, от която да се разглеждат пазарите?

Считам, че възгледът за това, че сме близо до края на лихвените повишения е правилен, особено на развитите пазари.

Нашата позиция е, че ще има още едно повишение на лихвите, защото продължаваме да гледаме на инфлацията като упорита. Поради това смятаме, че ще има още едно повишение, а може би и още едно, но най-важното е, че лихвите ще останат високи дълго време.

Затова и не сме убедени, че ще има намаляване на лихвите до края на тази година.

Как се отразява това на структурирането на един портфейл? Днес парите в брой конкурират капиталовите пазари. Как създавате  точния коктейл от акции, книжа с фиксирана доходност и пари в брой?

Много добър въпрос. Смятам, че най-важното е да се гледа дългосрочно и да се опитаме да постигнем пълни инвестиции.

Това е основно правило, но в момента парите в брой са реална алтернатива при възвръщаемост от около 5%.

При нашето позициониране, от известно време ние залагаме по-малко на акциите, повече на книжата с фиксирана доходност, а в рамките на фиксираната доходност имаме баланс между краткосрочните книжа, където е и възвръщаемостта от и повече 5%, но и продължаваме да сме доволни от качествените дългосрочни книжа с фиксирана доходност.