Имаме още седмица да осмислим изненадващата новина от ОПЕК+ за свиването на производството. Първоначално вие изразихте скептичност по отношение на онези, които побързаха да приемат бичите настроения относно петрола. Как гледате днес на това?
В общи линии, по същия начин. Да, пазарът се промени значително и промяната е от огромно свръхпредлагане, според нас, към затягане. Но все пак, според нас, факторите по-скоро говорят за спад отколкото за покачване. Това е така защото на пазара ще има по-голямо предлагане въпреки съкращенията на ОПЕК+, които всички отчитат. А търсенето наистина е намалено заради перспективите за забавяне на икономиката и за рецесия. Търсенето в САЩ реално не е нараснало, а производството се е повишило и тези количества се изнасят, което отнема пазарен дял от други държави.
Щом вече говорим за рецесия евентуално до края на годината нещо, което пазарът на облигации е включил в оценката си във връзка с намаляването на лихвите от Фед, каква е ценовата цел за сорта Брент?
Не очакваме 40-50 долара за барел Брент, защото обстоятелствата са много различни от периодите, когато е имало такива сривове в цените – през 2000, 2008 и дори през 2020. При всички тези случаи на срив в цените сме имали натрупани много високи запаси на почти рекордни нива. Днес продуктовите запаси са на или под най-ниското ниво за последните пет години. Запасите от суров петрол наистина нараснаха значително през първото тримесечие на годината, но този ръст е по-скоро среден, а не прекалено голям. Запасите няма да бъдат освобождавани при понижаване на цените и няма да конкурират производството. Причините за фундаментален срив на цените няма да са налице, но според нас цените ще се понижат много под предпочитаната от ОПЕК цена от 80 долара и ще достигнат 70 и дори под 70 долара. Има пазарни механизми, които ще работят в обратната посока и тук включваме купуването на петрол за стратегическия резерв на САЩ, включваме ускоряване на трупането на резерви от Китай. Нивата на резервите в Китай се движат доста произволно – понякога добавят 500 хиляди барела дневно, понякога по-малко, ако цените са високи.
Така че цените ще се понижават, но има нов балансиращ механизъм. Определено няма да има излишно попълване на запасите и бих казал, че цени между 30 и 60 долара няма да се задържат дълго.