Булърд от Фед за банките, лихвите и петрола

Действително смятам, че реакцията на проблема с банките беше бърза и удачна, както тук, в САЩ, така и в чужбина. Явно идеята за макропруденциалните инструменти, които да се приложат в такава ситуация се оказва работеща до момента. Не можем да знаем дали още нещо няма да се случи, но ако стане така, ние можем отново да реагираме с макропруденциални инструменти.

А по отношение на паричната политика, все още можем да продължим да се борим с инфлацията и да я понижим до целта през 2023 и 2024. Идеята е, че можем да гарантираме на правителството, че разполагаме с макропруденциални инструменти за финансовото напрежение и парична политика за борба с инфлацията и можем да правим и двете, стига финансовото напрежение да не се превърне в нещо много повече. До момента се справяме, но да чукаме на дърво, защото не знаем какво крие бъдещето.

Дали петрол на 100 долара или шок в цените на петрола няма да усложни работата ви?

Разбира се, цената на петрола винаги е имала важна роля. Така или иначе, бих очаквал по-високи цени на петрола заради завръщането на Китай  в по-кратки от очакваните срокове през първата половина на 2023 и след като Европа избегна рецесията.. както и силните данни от САЩ. Всички тези елементи са силно подкрепящи за петролния пазар.

Решението на ОПЕК беше изненадващо, но дали ще има трайни последици е все още неясно.

Вие вече повишихте оценката си за това до къде трябва да достигнат лихвите по федералните фондове, за да се понижи инфлацията. Вие говорите за ефективна лихва от 5,6%. Дали това променя изчисленията? Ще обясните ли защо смятате, че лихвите трябва да станат толкова високи, за да сме достигнали крайната лихва?

Аз смятам, че трябва да надхвърлим петте процента. Комисията или поне усредненото мнение на членовете сочи малко над 5%, а аз съм за още малко над тази цифра. Считам, че инфлацията ще бъде по-упорита и разглеждам предимно базовите измерители на инфлацията като инфлацията при разходите за лично потребление или пресечената средна стойност, измерителят на Фед Далас, който все още не се е понижил значително и е около 4%... 4,6% или нещо такова. Така че, все още говорим за голяма инфлация – над два пъти по-висока от нашата цел.

Колебанията в цените на петрола са трудно проследими, но те частично могат да се отразят на цените и да направят задачата ни по-трудна.