Гарети: SVB наруши принципа "Не ритай срещу Фед" и загуби

С бележката си казвате, че SVB реално показва какво стана като се наруши принципа да не се рита срещу Фед. Обяснете и кажете какво още можеше да се направи, за да се избегне тази ситуация. Има ли още неща, което може да се направи, за да се избегне тя в бъдеще?

Аз пиша според това, което чета за събитията зад кулисите. Само това имам. Това, което според мен е много ясно и което ми влиза в окото на икономист, който повтаря да се следи Фед, е че те казват, че ще вдигат лихвите и ще запазят високи лихвите за дълго време.

Това означава, че вероятно ще го направят. Освен това има гласове, които казват, че знаят, че ще намалят лихвите през второто полугодие. Но Фед не казва това. Заради мантрата „Не ритай срещу Фед“.

Май е доста ясно, че Silicon Valley Bank като изостави част от хеджа в облигационния си портфейл е решила, че лихвите ще падат.

Според мен всичко това са спекулации, затова съм много предпазлива. Трудно е да управляваш банка. Предстои да научаваме какво е станало всъщност.

Опитът ви от финансовата криза през 2008г. кара ли ви да се тревожите за системен риск, особено заради огромния над регионалните банки в последните дни? И изведнъж днес започнат да търгуват сякаш нищо не е било.

Винаги има системен риск при банките. Той е въплътен във всичко, което правим. Но за разлика от 2008г., сега имаме опит. Членовете на Фед имат богат опит как да разчитат тези сигнали и да действат бързо.

Забелязахме го при реакцията на ковид, когато взеха мигновено мерки да стабилизират системата. Същото стана и през последния уикенд.

Така че системен риск винаги има и въпросът е дали можем да се управлява. Мисля, че може. Страшно е като го видиш с очите си да се разразява. Точно така се почувствахме в последните пет дни.

Но смятам, че може да се управлява.

Очаквам да има промени особено в надзора. И главно за регионалните банки. Всичко това ще означава увеличението на разходите в бизнес модела на банките, но това ще бъде резултатът накрая.