Verdence Capital предпочита международните развити пазари, част 1

Знам, че не можете да говорите конкретно за Intel, но има ли макро обяснение или е свързано с чиповете?

Причината е макроикономическа. С напредването на сезона на отчетите, въпреки че далеч не е приключил, очаквам да чуваме още за общото икономическо забавяне, което забелязваме. Вероятно ще продължават да понижават насоките си за останалата част от годината. Трябва да се случи. Печалбите се понижават много бавно през 2023г. Така че много компании ще го отчетат през четвъртото тримесечие.

Акциите се повишиха много. Сезонът на отчетите ще бъде ли достатъчен, за да отприщи този ръст?

Януари все пак може да бъде сезонно позитивен месец за пазара на акции. Това не е точно изненада. Но очаквам да бъде предизвикателство.

Ще има компании, които ще хвърлят почти всичко, което могат в очакване да спечелят с напредването на годината.

Но ни очаква много повече волатилност на пазара на акции.

Един от контрааргументите е, че рецесията беше толкова очаквана и описвана, че инвеститорите прескочиха първата половина на година, дори първите 3 тримесечия към възстановяването и се опитаха да си го представят. Това ли обяснява оптимизма на пазара на акции?

Оптимизмът има две страни.

Да, голяма част от щетите бяха нанесени миналата година. Имахме 25% спад на пазара на акции. Това бе оценено в икономическата рецесия. Тогава обикновено в миналото мечият пазар се обръща и тръгва нагоре.

След това трябва да отчетем Фед. Имаше доста подобрение в картината на инфлацията. Това позволява вече на Фед да забави повишенията на лихвите и пазарите са обзети от известен оптимизъм.

Но още не сме забелязали да прониква в реалните данни за БВП. Смятаме, че ще се отрази в цифрите за първото полугодие.

При потребителите спадът е доста бърз, затова вероятно пазарите на акции ще трябва да започнат да го оценяват и отново ще го открием за първото полугодие.