Дейвид, напълно сериозно, може ли слабият долар да спаси развиващите се пазари? Ако получим някаква форма на метрика на движение, силен долар, твърде слаб долар, това успокоява ли притеснението за финансите на развиващите се пазари?
Не. Затова мисля, че най-доброто за света е доларът да бъде стабилен, а другите страни да се опитат да стабилизират собствените си валути. Това ще им позволява да поемат нови инвестиции. Така че бих се притеснил, ако по някаква причина навлезем във фаза на слаб долар. Това ще намали глобалните инвестиции. Те ще се притесняват за това какво ще се случи в бъдеще. Не е в нашите прогнози.
Ако кажете, че може еврото и йената са се възстановили донякъде от много слабата фаза преди 2, 3, 4 месеца, това е добре и смекчава спада в прогнозите. Но идеалният вариант би бил, ако можем да получим много нови инвестиции в страните, които наистина се нуждаят от тях. Това са страните, които имат голям ръст на населението или много ниски заплати. Те могат да използват нови трактори, нови компютри, нови машини за производство на цимент, нови булдозери. И това е ограничено в момента, особено в най-бедните страни.
Дейвид, бих искал да ви попитам за предлагането, само за да да завършим темата за Китай. Всички се съсредоточават върху търсенето. Какъв е вашият основен сценарий, Дейвид? Мислите ли, че за предлагането ще има известно облекчение или ще се стигне до по-нататъшни дислокации на гърба на търсенето?
И двете. Веригите за доставки преминаха през наистина лоша фаза преди година. Това се подобри значително, но след това се разкриха други слабости в рамките на веригата за доставки. Китай запълват много от тях. И тъй като тяхното фабрично производство се възстановява, тъй като те преминават през ковид, това ще помогне в някои области.
Ще видим облекчение в някои неща. Например, торовете по света, които са в голям недостиг. Китай е основен производител.
Но в други области все още има недостиг, защото капиталът все още не е влязъл. Тук важното е преоценката на активите, която трябва да се направи, след като сме излезли от ситуацията на нулевите лихвени проценти. Десет години при нулев лихвен процент означава, че трябва да се определи цената на много активи.