Пазарът се готви за рецесия

Как да реагират инвеститорите на турбуленциите от изминалата седмица?
 

Няма съмнение, че силните данни за трудовия пазар правят работата на Фед много по-трудна. Ситуацията с недостига на работна ръка е доста притеснителна. Изглежда ще се наложи Фед да продължи да повишава лихвите, а това създава огромни трудности за американския, а и за всички пазари по света. Централните банки ще трябва да се движат, ако не заедно с Фед, то поне също да затягат политиката си, за да овладеят инфлацията. И това е глобалната посока.

Питам се дали Пауъл не ни подготви за това в известна степен. Допускам, че не е знаел какви ще са данните, но в известен смисъл, в сряда той ни предупреди какво ще се наложи да направят.

За мен данните не са основание за песимистичен поглед, за песимистична позиция. Всъщност, видяхме какво стана на пазара в края на петъчния ден. Изглежда пазарите смятат, че по отношение на затягането и на рецесията данните не са толкова лоши. Според нас, ако разгледаме данните от началото на годината за заетостта извън селското стопанство, те възлизаха средно над 600 хиляди за тримесечие, а сега, за последните три месеца са около 290 хиляди. Това е повече от половината и показва значително забавяне в икономиката.

Ако разгледаме средното почасово заплащане и последните данни за тримесечието от 3,9% можем да ги сравним с предходното, когато е било 5,2%. Така че, като посока, между това, което Фед прави и финансовите условия като цяло в Съединените щати нещата се забавят и то не незначително. Въпросът е колко ще е нужно Фед да затегне, за да намали тези данни още повече. Според нас те имат място за действие, но не съм сигурна, че може категорично да се каже, че трябва да стигнат 5% или 5,25%. Това не може да се каже.