Можехте ли наистина да кажете, когато писахте бележката си, че доходността по 10-годишните американски държавни облигации спада? Че цената на облигациите ще скочи и доходността ще спадне?
Смятаме, че до края на годината ще има известно намаление на 10-годишните и определено със започването на 2023г. лихвите ще спаднат.
Това обаче ще бъде предизвикано от слабостта на икономиката.
Ще има доста добър ръст на БВП през третото тримесечие. Смятаме, че то ще бъде последното, защото през 2023г най-вероятно в Америка ще има рецесия. Вероятно мека рецесия. Но вероятно ще се случи.
След като пазарите започнат да реализират това и да го оценяват както в лихвите, така и при рисковите активи, при лихвите според нас ще има понижение оттук нататък.
Искате да кажете, че в петък 2-годишният връх на доходността по двугодишните облигации в средата на търговията беше най-високия за годината? Ще го направите ли?
Има много голяма вероятност да се окаже вярно. Няма да кажа, че има 100% сигурност, но по наши очаквания ще започнем да откриваме известно успокояване на инфлацията, след като ни изненадва с ръст месец след месец.
Накрая някои от водещите индикатори на инфлацията ще започнат да прозират през данните и ако това се случи, наред с икономическото отслабване, което очакваме и което ще бъде ясно изразено към края на годината, тогава можем да кажем, че вероятно пикът на доходността по двугодишните облигации е минал.
Дори да не е бил пикът, би бил изключително близо до него.