Написали сте, че най-лошото все още предстои. Какво е то?
Току-що публикувахме прогнозата си за тази и следващата година. Забелязваме в основния си сценарий, че ръстът през 2022г ще остане около 3,2%, но догодина ще се забави до 2,7% в света. Това е 0,2% понижение спрямо прогнозата ни от юли.
2,7% ръст е много малко. Но ето какъв е контекстът.
Откриваме, че около една трета от глобалната икономика ще се свие тази или следващата година. Това прави 2 тримесечия на негативен ръст.
Така че ще има доста забавяне в редица страни – още тази година и следващата.
Споменавате и че през 2023г и 2024г очаквате инфлацията да се охлади. Но продължаваме да чуваме от Фед, че ще вдигат лихвите и ще ги държат ограничителни и през следващата година. Колко остър е рискът от свръхзатягане?
Първо, инфлацията се очаква да намалее, но от много висока база.
Очакваме глобалната инфлация да е около 8,8% и да падне до 6,5% догодина.
Това ще става плавно.
Освен това прогнозата ни е базирана на това, което централните банки вече съобщиха, че ще направят не само тази, но и следващата година.
Пред тях има два риска: че може би се престарават, както казвате. И с времето, през 2023г икономиката може да изпадне в силна рецесия.
Другият риск е че може би не правят достатъчно. Ако помните инфлацията постоянно ни изненадваше с ръста си.
Много пъти се оказвахме с по-висока от очакваната инфлация. Тя се оказа по-устойчива и масова.
Затова идеята, че централните банки се престарават може да е леко прибързана. Може би ако разхлабим твърде рано монетарните политики, ще се окажем пред по-трудната задача да намалим инфлацията.